需求不济 铝价一路下行

铝价一路上行，屡屡创意较低并渐渐威胁到涉及企业的生产成本。有统计数据表明，今年以来，LME现货铝价格跌幅已多达20%，至1500美元/吨水平。国内现货铝价跌到至10500元/吨，较年初某种程度下跌20%以上。

在此背景下，国内铝企也踏上了牵头减产的道路。数据统计资料，2015年全年铝冶炼企业减产早已多达490万吨，年底前还将有50万吨以上的减半产量。之后，14家电解铝龙头企业在行业会议上允诺已关闭生产能力计划仍然重新启动。前期铝企的减产并没十分大的实质性起到，铝价的中长期走势还要看供需关系的变化。

特别是在是现在转入了消费淡季，市场没什么市场需求，所以暂时性的减产并不影响铝市场整体的供需格局。另外，供应方面，海关数据表明，11月中国进口铝土矿541.7万吨，年初目前为止总计进口量4871.6万吨，累官同比增加47.5%。针对未来铝价的影响因素，未来的铝价相当大程度上要看明年的生产能力投入情况，预计明年追加生产能力和今年已竣工并未投产生产能力的总和将超过300-500万吨，如果铝价返回成本以上这部分生产能力将有相当大有可能投放市场，虽然铝锭市场投产高峰期有可能早已过去，但铝锭产量仍将保持在高位，之后对铝价导致压力。

减产方面，随着地方政府大大发售政策给企业减负，减产情况有所中断，自律减产明年能否之后展开也是要求铝价的关键因素。此外，预计下游消费不容乐观，因此2016年铝锭市场基本面仍将保持偏空格局。“同时，不应注目铝生产成本松动的速度和空间对铝价格的影响。春节后随着库存压力开始显出，价格将新的重返基本面，铝价有相当大概率将重返上升地下通道。

铝市场的基本面明年开春后可能会经常出现一定程度的恶化现象，技术上要看短期的声浪轨道否不会突破，如果没有突破，价格预计仍不会波动下行，突破之后，完结声浪并返回中长期的暴跌趋势将是大概率事件。

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