供应可能吃紧 德国商业银行估铜价将回升

《Copper Investing News》报导，德国商业银行(Commerzbank)在报告当中回应，一月份铜价刷新五年半新高主要因为油价暴跌、中国经济上升、伦敦金属交易所(LME)铜库存攀高，以及来自投机交易人卖压的影响;但由于非预期的供应严重不足因素，该行指出铜价将有机会声浪回落，特别是在近期跌幅较小的情况下。　　德国商业银行认为，今年以来，上海期货交易所的铜库存减少了55%至13.7万吨，LME的铜库存更加大幅提高70%至28.5万吨，是铜价的众多压力来源。不过，该行指出铜市早已遭买超强，而且很多的风险因素都早已体现在价格上面了，因此一旦投机客的趋向有所翻转，铜价有可能大幅度回落。

　　德国商业银行回应，国际铜研究的组织(ICSG)的近期数据表明，2014年1-10月经季节调整后的全球铜市供给紧缺53.2万吨，虽然ICSG预估今年铜市将供给不足，但该行指出仍有相当大变量。因全球仅次于铜产国智利的矿工今年将不会协商薪资合约，一旦经常出现任何大罢工都会令其生产中断，而全球两大铜生产商智利国铜(Codelco)以及自由港公司(Freeport-McMoRan)都早已回应将缩减投资因应铜价下滑，体现在目前的铜价水平很难再有新的项目前进。

　　至于中国的经济快速增长虽然上升，但政府也早已进行措施提振经济。中国国家电网1月16日宣告2015年投资将减少24%至4,200亿元人民币的计划，分析师指出这不会造就中国电力部门的铜消费。电力部门消费占到中国铜消费的半数比重。

德国商业银行指出至2015年底，铜价将有机会回落至每吨6,500美元价位。　　Jefferies Bache分析师Gayle Berry此前回应，今年铜市有45%的供应快速增长将来自新建项目，而有15%的供应今年将面对劳工合约的改版，这意味铜市供应更容易遭遇非预期的阻碍。根据路透社的调查，分析师对今年铜市供给不足的近期预估为22.1万吨，高于去年十月时调查所预估的35万吨，2016年铜市供给不足则预期将削减至20万吨。

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