环保“高温不退”黑色系走势分化有何“玄机”

近期期螺在构建“V字型”翻转后，倒数多日波动小幅消息传递再遇拐点，双焦则在环保限产的“东风”下，价格获得提振。市场人士指出，黑色系由成材与原料价格经常出现分化的主要原因来自供给末端。双焦不受“环保高温”影响，供应末端膨胀显著，但从近期情况看，华北地区动工已有所完全恢复，随着利润更进一步完全恢复预计将之后性刺激供给，钢厂、港口库存仍偏高情况下，预计不会给现货下跌带给压力，容许此轮现货提涨空间。而成材末端，随着南方梅雨季节的来临，行情再度跑到“岔路口”，限产力度否不会之后增强影响钢材供给，季节性因素以及淡季市场需求否不会得出“车祸的惊艳”将沦为影响钢材先前走势的关键点。

成材高位调整，钢价“V”型翻转后又遇新难题昨日，期螺之后沿袭波动消息传递，而铁矿石、焦煤、焦炭上涨逾1%，成材与原料走势分化。环保限产风暴再度将双焦推向“风口”，焦化企业不受此影响产量有限，焦煤被动跟涨。随着南方梅雨季节的来临，行情再度跑到“岔路口”，淡季预期与市场需求超强预期沦为当前市场多方争夺战的焦点。据我的钢铁网近期数据表明，5月8日全国钢坯市场价格趋弱调整。

唐山、山西钢坯叛10元/吨，江苏钢坯叛40元/吨，山东钢坯涨10元/吨，钢坯整体成交价一般偏弱，下游成品材价格稳中趋低运营。从现货市场将近两日的成交价情况来看，现货市场展现出不温不火，价格持稳居多。虽然商家对后市更为悲观，但是市场高位成交价通畅，短期内市场价格或保持波动运营。

“5月份黑色系由大概率不会冲低回升。”西南期货资深黑色分析师夏学钊告诉他记者，首先，从市场需求末端来看，转入5月，“金三银四”传统消费旺季渐渐转入尾声。尽管今年3月市场需求启动有所迟缓，市场需求末端由于各种因素被压制，4月份的市场需求增量中所含3月份不得不延后的市场需求，但从季节性来看，转入5月，钢材消费量与4月份比起有所下降，而不得不延后的3月份需求量在4月份也基本以求反映。

“在季节性回升和延后市场需求已获释的背景下，5月份的需求量较4月份可能会经常出现更为显著的上升。”夏学钊说道。其次，供应末端压力或将显出。

3月份粗钢日产量为238.65万吨，同比快速增长4.5%。高频数据表明，4月份开工率、生产能力利用率较3月份有显著提高。按照开工率和生产能力利用率的数据与粗钢日产量的历史关系展开推算出，4月份的粗钢日产量有可能在245万吨左右，产量的下降有可能造成供应压力的显出。

第三，库存上升速度有可能上升。库存较慢上升是承托4月份钢价走强的最重要条件，而在市场需求末端弱化、供应压力显出的情况下，5月份螺纹钢库存上升速度可能会上升。“值得注意的是，本轮去库存的起点是正处于近几年高点的库存总量。

虽然4月份库存上升速度较慢，但当前的库存水平依然偏高。”夏学钊说道。信约期货韩飞回应，钢材去库存对价格有所承托，但相比于铁矿石、双焦等原料末端，“环保高压”未对成材供应产生较小的影响。随着我国南方梅雨季节的来临，追加市场需求将不会上升，钢材高速去库或近尾声。

“若环保限产沿袭高强度、不虚弱的事态，并对钢材供应有所影响，不回避钢价之后下行的可能性。”夏学钊回应，若经常出现房地产投资增长速度、新屋动工面积数据好于预期和环保政策对钢厂供应构成压力等超强预期因素，5月钢市也许不会淡季不淡。原料借“环保东风”上攻，焦炭近月升水须要当心不受环保限产政策的影响，京津冀、山西晋城、江西等地屡屡爆出环保管理、节约能源专项监察等消息，原料末端焦炭限产预期较为显著，焦炭现货大大提涨，而焦煤受高库存和进口煤的抵挡，被动跟涨。

“不受螺纹钢倒数消息传递影响，原料价格之后下跌的压力也在大大增大。值得注意的是，从基差角度来看，螺纹钢目前仍贴水较小，而焦炭远月却经常出现了升水，做到多焦炭还是要小心的。”韩飞说道。

本文来源：奥门新浦京网999-www.jamacompetences.com