省政府为煤企站台困局能否化解？

省政府为煤企站台困局能否消弭？加到时间:2016-07-16原文公开发表:2016-07-16人气:9来源：财新网政府为企业站台，也是政府负起的责任和义务。山西省副省长王新7月13日在山西煤炭产业发展主题推介会上回应。该推介会在北京金融街威斯汀大酒店开会，王新开场致词并兼任会议主持人。王新开宗明义，指出了此次推介会的目的：煤炭不仅现在、而且在未来非常宽的一段时期内，都将是山西省最重要的支柱产业，因此在山西煤炭企业遇上债务和融资问题时，省政府期望通过此次会议给山西煤企拉起一个场面，使这些企业可以与金融机构创建较好的关系。

财新记者在会议现场看见，场内上百座位座无虚席，后排还有很多双脚的听众。山西省政府为此次会议拼成尽全力，找来了诸多重量级嘉宾，其中还包括：国家能源局煤炭司负责人、中国银监会政策研究局巡视员、中国银行间市场交易商协会秘书长助理、中国煤炭工业协会副会长、中科院煤炭所副所长等人；国开行、进出口银行、工商银行、建设银行等18家银行的代表；以及华融、信约、东方、长城四大资产管理公司以及上海证券交易所的代表等。此次山西省政府站台点评9家煤炭企业：有7家是省属国有企业，即焦煤集团、同煤集团、阳煤集团、潞安集团、晋煤集团、晋能集团和山煤集团；另外还有2家民营煤企，即永泰能源和美锦能源。上述7家国有煤企体量大、负债低。

目前，它们的资产负债率皆在75%以上。截至2015年底，7家省属国有煤炭企业的负债总额相似1.2万亿元，占到当年山西省GDP总额的92.6%。煤炭企业的盈利能力十分不容乐观。

在9家路演的山西煤企中，规模仅次于的为山西焦煤集团，名列2015年世界500强劲第264位。其董事长武华过于在会上讲解2015年该集团构建销售收入1956亿，资产总额2633亿，当年利润1.44亿。如此大规模的资产和销售额，销售利润率仅有为0.07%，很难承托企业长年的可持续发展。

同煤集团旗下核心资产大同煤业（601001.SH）2015年亏损18亿元，另一优质电力资产漳泽电力（000767.SZ）2015年盈利3.5亿元，整个集团在2015年是亏损的。同煤集团董事长张老公在会上讲解，同煤集团各类金融负债总额1600亿元，负债率早已超过84.95%。即便企业经营并不悲观，这些山西煤炭企业大都自由选择在未来的3-5年之后投资建设流经煤化工、煤电一体化等新项目，有的企业规划的投资规模相似千亿元。

王新是山西省主管金融的副省长。他总结，目前金融界对煤炭产业有两种态度。一种是：看不清煤炭，就靠近煤炭，对煤企抽贷压贷；增大信贷规模，上缴权限，煤炭企业发债念不卖。

第二种态度：照料到国家反对实体经济的政策，以及地方政府的面子和与煤企过去的交情，不传输贷款，但是也不追加，之后维持存量规模恒定。山西煤炭企业对这两种态度都不失望。抽贷压贷很有可能使高负债的煤炭企业资金链脱落，不新增贷款则使企业无法取得投资反对未来新项目。然而，对于山西煤炭企业寄予希望的新项目煤电、煤化工很多业内人士并不寄予厚望。

中国电力供应目前早已大幅度不足，煤电已运营项目年均利用小时数从过去5500小时上升到当前的4000小时以下。国家能源局在今年初公布了煤电投资预警机制，严控新建煤电项目。煤化工项目则仍然遭遇社会广泛争议，在国家环保标准更加严苛的当下，这些项目往往必须巨额的环保投放，使其很难取得预期盈利。

山西国有煤炭企业还面对着极大包袱，即企业筹办社会和大量富余人员。2014年，同煤集团、山西焦煤集团、阳煤集团、潞安集团、晋煤集团职工总数相似75万人，占到到山西省人口总数的2%。为了密码这些问题，今年上半年山西省实施了多个文件，增进煤炭行业供给侧改革，并期望增大对煤炭企业的金融反对力度。

然而这些政策未立竿见影，因此山西省副省长又带着煤炭企业回到北京路演，期望深得更大范围的金融反对。从现实情况看，金融机构看著过去的面子对煤企贷款不减减的态度早已是最差状态，在如今煤炭行业去生产能力大背景下，如果还要期望金融机构大幅度投资煤企，并不现实。反观山西煤炭行业的发展历史，2005年至2007年左右，大量浙江等沿海地区的民间资本转入山西煤炭业，并购当地小煤矿展开经营，使得山西煤炭行业资金充足。到了2009年，山西省对煤矿展开大规模统合，山西绝大部分中小煤矿被收归国有或国有企业有限公司，虽然这不利于煤炭安全性生产，但同时也造成了几千亿民间资本撤走山西煤炭业。

如今，山西煤炭行业又没钱了，民间必要融资已不现实，金融机构也不愿冒过于大风险，其债务和融资问题仍然待解。

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